2024年，对“光伏一哥”隆基绿能（601012.SH）而言，是“横祸”的一年。

2024年前三季度，隆基绿能巨亏65.05亿元——上市十三岁首度同期出现失掉，同期也成为光伏行业中失掉最为严重的企业。

功绩坍弛，市值亦耳不忍闻：

2021年，隆基绿能市值一度冲破5400亿元，被捧为“光伏茅”，而今跌至1000多亿。

隆基绿能为啥这样惨？

说白了，是“周期”在起作用。

光伏行业具有显着的周期性，周期性行业的特征是“时来寰宇齐同力，运去硬汉不明放”。周期下行时，任何企业都扛不住。

比年来，光伏行业盲目扩产、内卷竞争，最终导致行业产能饱胀，全产业链堕入失掉。

隆基绿能这样的行业巨头，扩产的时候即是“急前卫”，而今咽下苦酒，不错说也有部分是我方亲手酿造的。

公司何时能走出泥沼，要津要看光伏行业何时周期回转。

当今，业内多数以为2025年能够是拐点。

也即是说，朝阳将至。

2024年，光伏行业的一苟且津词是“减产”。

据中国光伏行业协会，上半年投产、开工、计较技俩数同比降超75%。

近期，光伏产业链上游的硅料行业迎来重磅：通威、大全、协鑫三大巨头同日败露“检会指标”，即实质上本质减产。

隆基绿能的主要居品是光伏产业链中下流硅片、组件等。公司尚未官宣减产，不外还是明确放缓扩产：12月10日，隆基绿能公告决定对芜湖（二期）年产15GW单晶组件募投技俩进行宽限。

业内之是以纷纷减产，一方面“越分娩越亏、扩产越猛幸好越惨”还是成为行业共鸣，“减产换减亏”大势所趋；另一方面工信部不绝发布计谋指点行业健康发展、光伏光伏协会也屡次组织召开各才略的防内卷自律会议。市集化的出清与“有形的手”同期发力，加快行业周期底部树立。

高盛瞻望中国光伏行业将有三分之一产能关停，行业触底在2025年。东吴证券瞻望，12蟾光伏产业链产出与需求有望均衡，2025年春节后需求复苏，或能拉动行业加价和盈利树立。

隆基绿能亦看好2025年这个时期节点：11月29日迎接机构调研时，隆基绿能默示，总体趋势上看，2025年通盘这个词光伏市集将会沉着趋于感性。

出息能够光明，但谈路依然弯曲。

隆基绿能当下有个最初需要直面的问题：

财务景况全面恶化。

2025年要是行业真能复苏，一切好说，要是不成，公司又何去何从？

欠债方面，隆基绿能的恒久借债从旧年三季度的32.78亿飙升至本年三季度的114.6亿，同比上涨了249.49%，有息欠债的压力彰着增大。

2024年前三季度，隆基绿能的筹谋现款流还是告负，为-83.67亿元，诠释公司自己“造血”才能还是出现问题。

另外，自2023年四季度以来，隆基绿能时常出现裁人据说。

不错看出，隆基绿能当今的情况屡屡谈不上乐不雅。

即使熬过这轮低谷，隆基绿能也要面对新的挑战：

来自期间阶梯的挑战。

跟着光伏行业P型电板接近发电恶果极限，比年来，厂商们纷纷发力下一代N型期间，其中有三大期间阶梯：TOPCon、HJT、BC。

隆基绿能比年来押注BC电板，晶科、天合、晶澳等遴选了TOPCon，东方日升等看好HJT。

在当下的市集环境中，TOPCon期间已成为能够罢了界限盈利的居品，繁密企业凭借TOPCon期间在市集等分得一杯羹。而隆基绿能主推的BC期间，在TOPCon期间执续升级提效的冲击下，竞争力大打扣头。

每一轮周期循环，都可能演出行业从头洗牌。当今，TOPCon和BC两种期间阶梯，谁将利用将来尚无定论。不外，BC电板一大问题即是分娩资本太高，将来一朝交易推行不足预期，隆基绿能的豪赌将堕入疼痛，届时“光伏一哥”的位置还能不成保住？

个东谈主不雅点，仅供参考

（转自：泡财经）开云kaiyun.com